Question d'origine :
BonjourJe voudrais savoir comment fonctionne le Gold Exchange Standard (système monétaire instauré après la 1ère guerre mondiale ) car j'ai un peu de mal à comprendre comment ça marchait concrètement...
Merci
Réponse du Guichet
gds_db
- Département : Equipe du Guichet du Savoir
Le 09/02/2016 à 09h33
Bonjour,
Tout d'abord resituons un peu le contexte :
De 1870 à la première guerre mondiale, c’est le règne de l’étalon or
Les principales monnaies sont convertibles en or à un prix fixe auprès de la banque centrale émettrice de la monnaie. Pour garantir cette conversion, la Banque centrale est obligée de détenir des réserves en or. Chaque monnaie ayant ainsi une parité fixe par rapport à l’or, les taux de change entre les monnaies sont stables. Mais, cette stabilité monétaire s’est accompagnée d’une grande instabilité des prix, de la production et de l’emploi. En effet lorsqu’un mouvement de conversion en or d’une monnaie fait baisser le stock d’or ou menace de le faire baisser (suite par exemple à un déficit de la balance des paiements), la Banque centrale est tenue d’appliquer des politiques très restrictives (hausse forte des taux d’intérêts) pour faire baisser la demande de monnaie.
Pendant la guerre de 1914-1918
Les Etats en guerre décident l’inconvertibilité or de leur monnaie. Impossible en effet de financer l’effort de guerre dans ce cadre.
En 1922, la conférence internationale de Gènes débouche sur un retour à l’étalon or
Mais avec une convertibilité limitée. Les Etats qui n’ont pas de stock d’or suffisant peuvent couvrir leur monnaie par la détention dedevises de pays qui ont des stocks d’or en garantie (système de l’étalon change or ou Gold Exchange Standard).
source : La finance pour tous
Pour faire simple, le Gold exchange standard est un régime de change fondé sur l’existence d’une ou plusieurs monnaies convertibles en or, de facto le dollar et la livre, et à partir desquelles les parités de change fixe des autres devises sont calculées. Ce système est établi dans le but de réduire l’usage de l’or et les Etats sont invités à détenir une partie de leurs réserves sous forme de devises convertibles en or (dollar et livres).
La France l’adoptera à partir de 1926.
source : Histoire des faits économiques/ Jérôme Buridant,Arcangelo Figliuzzi,Marc Montoussé,Isabelle Waquet, consultable partiellement sur Google livres.
Autrement dit, alors qu'avant 1914, le "Gold Standard" se traduisait par une convertibilité de toutes les monnaies en Or, le "Gold Exchange Standard" né des accords de Gênes de 1922, fixe une convertibilité du dollar US et de la livre sterling en Or. Seules ces monnaies sont convertibles. Les autres monnaies verront leur parité fixée en fonction de ces deux monnaies fortes.
Vous trouverez quelques précisions à propos du Gold exchange standard, aussi appelé système d'étalon de change-or dans les documents suivants :
- Economie, Sociologie, Histoire du monde contemporain
- Histoire des faits économiques contemporains de Maurice Niveau et Yves Crozet qui consacrent un chapitre entier aux accords de Gênes de 1922 (p.389 à 440).
Bonne journée.
Tout d'abord resituons un peu le contexte :
Les principales monnaies sont convertibles en or à un prix fixe auprès de la banque centrale émettrice de la monnaie. Pour garantir cette conversion, la Banque centrale est obligée de détenir des réserves en or. Chaque monnaie ayant ainsi une parité fixe par rapport à l’or, les taux de change entre les monnaies sont stables. Mais, cette stabilité monétaire s’est accompagnée d’une grande instabilité des prix, de la production et de l’emploi. En effet lorsqu’un mouvement de conversion en or d’une monnaie fait baisser le stock d’or ou menace de le faire baisser (suite par exemple à un déficit de la balance des paiements), la Banque centrale est tenue d’appliquer des politiques très restrictives (hausse forte des taux d’intérêts) pour faire baisser la demande de monnaie.
Les Etats en guerre décident l’inconvertibilité or de leur monnaie. Impossible en effet de financer l’effort de guerre dans ce cadre.
Mais avec une convertibilité limitée. Les Etats qui n’ont pas de stock d’or suffisant peuvent couvrir leur monnaie par la détention de
source : La finance pour tous
Pour faire simple, le Gold exchange standard est un régime de change fondé sur l’existence d’une ou plusieurs monnaies convertibles en or, de facto le dollar et la livre, et à partir desquelles les parités de change fixe des autres devises sont calculées. Ce système est établi dans le but de réduire l’usage de l’or et les Etats sont invités à détenir une partie de leurs réserves sous forme de devises convertibles en or (dollar et livres).
La France l’adoptera à partir de 1926.
source : Histoire des faits économiques/ Jérôme Buridant,Arcangelo Figliuzzi,Marc Montoussé,Isabelle Waquet, consultable partiellement sur Google livres.
Autrement dit, alors qu'avant 1914, le "Gold Standard" se traduisait par une convertibilité de toutes les monnaies en Or, le "Gold Exchange Standard" né des accords de Gênes de 1922, fixe une convertibilité du dollar US et de la livre sterling en Or. Seules ces monnaies sont convertibles. Les autres monnaies verront leur parité fixée en fonction de ces deux monnaies fortes.
Vous trouverez quelques précisions à propos du Gold exchange standard, aussi appelé système d'étalon de change-or dans les documents suivants :
- Economie, Sociologie, Histoire du monde contemporain
- Histoire des faits économiques contemporains de Maurice Niveau et Yves Crozet qui consacrent un chapitre entier aux accords de Gênes de 1922 (p.389 à 440).
Bonne journée.
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